Pipa Tembaga Chili senilai $14,8 Miliar Menghadapi Ujian pada tahun 2026 karena Harga Mencapai Rekor Tertinggi
Chile memasuki tahun 2026 dengan banyaknya pengembangan tembaga di saat pasar global semakin fokus pada risiko kekurangan pasokan. Tiga belas proyek tembaga di seluruh negeri, yang mewakili total investasi sekitar $14,8 miliar, diperkirakan akan mencapai tonggak penting tahun depan karena kenaikan harga di tengah kekhawatiran bahwa pasokan baru akan kesulitan mengimbangi permintaan. Menurut angka resmi, tujuh dari proyek ini dijadwalkan mulai beroperasi pada tahun 2026. Secara keseluruhan, proyek-proyek tersebut diperkirakan akan menambah hampir 500.000 ton kapasitas tembaga tahunan dan didukung oleh investasi sekitar $7,1 miliar. Proyek-proyek ini terkonsentrasi di wilayah pertambangan Chile yang sudah ada dan mencakup gabungan ekspansi, peningkatan infrastruktur, dan pengembangan baru.
Di antara proyek-proyek yang diperkirakan akan mulai beroperasi adalah infrastruktur Collahuasi dan peningkatan produktivitas Anglo American dan Glencore, yang secara kolektif dikenal sebagai proyek C20+, serta proyek struktural Rajo Inca milik Codelco. Operasi Mantos Blancos milik Capstone Copper juga ada dalam daftar, bersama dengan proyek Dominga milik Andes Iron, yang telah menjadi bahan perdebatan publik dan pengawasan hukum yang berkepanjangan. Meskipun proyek-proyek ini telah melewati hambatan regulasi dan teknis yang besar, kontribusinya terhadap pasokan akan dilakukan secara bertahap dan tidak langsung. Secara paralel, enam pengembangan tembaga lainnya direncanakan akan mulai dibangun pada tahun 2026. Proyek-proyek ini memerlukan tambahan pengeluaran sebesar $7,7 miliar dan mencerminkan semakin pentingnya tembaga dalam sistem energi, infrastruktur digital, dan teknologi industri. Diantaranya adalah proyek Spence milik BHP dan pengembangan Santo Domingo milik Capstone Copper. Berbeda dengan proyek yang sudah mendekati produksi, inisiatif tahap konstruksi ini masih menghadapi perizinan, tinjauan lingkungan, dan potensi tantangan hukum.
Penentuan waktu penambahan ini sangat penting dalam konteks keseimbangan pasokan-permintaan global. Menurut Kelompok Studi Tembaga Internasional, pasar tembaga diproyeksikan akan menghadapi defisit sekitar 150.000 ton pada tahun 2026. Guzmán mencatat bahwa kesenjangan ini dapat melebar jika proyek-proyek Chili tertunda atau gagal berjalan sesuai rencana. Analis dan konsultan berpendapat bahwa kinerja Chile tetap penting dalam prospek tembaga global, mengingat posisinya sebagai produsen terbesar di dunia. Bahkan sedikit penundaan dalam pasokan baru dapat berdampak besar pada harga dalam kondisi seperti ini.
Di Chile, hubungan masyarakat juga merupakan risiko utama yang dihadapi proyek tahun 2026, dibandingkan harga tembaga atau perubahan kepemimpinan politik. Meskipun proyek-proyek yang mendekati produksi telah melewati persetujuan utama, proyek-proyek yang akan memulai konstruksi masih menghadapi proses peraturan yang sedang berjalan. Dalam beberapa kasus, proses-proses ini dapat meluas hingga ke sistem pengadilan, sehingga menimbulkan ketidakpastian mengenai jangka waktu dan biaya.
Tingkat investasi juga akan memainkan peran yang menentukan apakah proyeksi peningkatan output akan terwujud. Cochilco memperkirakan Chile akan menarik investasi pertambangan senilai $105 miliar mulai tahun ini hingga 2034. Perkiraan ini tidak hanya mencakup proyek-proyek baru namun juga perluasan operasi yang sudah lama berdiri, seperti tambang Escondida milik BHP, yang merupakan produsen tembaga terbesar di dunia. Aliran masuk modal yang berkelanjutan dipandang penting untuk mengimbangi penurunan kualitas bijih dan mempertahankan produksi dalam jangka panjang. Perkembangan politik telah menambah lapisan ekspektasi pasar. Kemenangan baru-baru ini dari mantan anggota kongres ultra-konservatif José Antonio Kast, yang akan menjabat sebagai presiden Chile berikutnya pada bulan Maret, telah ditafsirkan oleh para investor sebagai pergeseran menuju lingkungan kebijakan yang lebih pro-investasi dan pro-pembangunan. Pelaku pasar mengatakan terpilihnya Kast menandakan perubahan dari ketidakpastian seputar regulasi dan kebijakan fiskal.
Pengamat industri memperkirakan pemerintahan mendatang akan fokus pada penyederhanaan perizinan dan persetujuan lingkungan hidup, mengurangi ketidakpastian peraturan, dan memberikan stabilitas fiskal yang lebih baik. Langkah-langkah ini dapat menurunkan persepsi risiko perubahan pajak atau royalti di pertengahan siklus, yang telah menjadi kekhawatiran investor pertambangan dalam beberapa tahun terakhir. Penekanan Kast pada hukum dan ketertiban juga dipandang berpotensi mengurangi protes dan gangguan operasional yang berdampak pada aktivitas pertambangan, meskipun beberapa orang dalam mencatat bahwa pendekatan ini dapat meningkatkan ketegangan dengan komunitas lokal tertentu.
Untuk 13 proyek tembaga yang diharapkan mencapai target pada tahun 2026, pergeseran politik dapat menghasilkan pengambilan keputusan yang lebih cepat, peningkatan akses terhadap modal swasta dan asing, dan kemungkinan yang lebih tinggi untuk beralih dari perencanaan ke pelaksanaan dalam lingkungan harga yang menguntungkan. Beberapa proyek sudah mendekati tahap produksi, sementara proyek lainnya masih dalam tahap awal sehingga kejelasan kebijakan dapat mempengaruhi jadwal produksi secara signifikan. Perkembangan ini terjadi dengan latar belakang rekor harga tembaga. Tembaga telah meningkat hampir 40% tahun ini, mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di atas $12,000 per ton pada tanggal 23 Desember karena kekhawatiran mengenai kendala pasokan semakin meningkat. Penguatan harga baru-baru ini sebagian disebabkan oleh aktivitas penimbunan di Amerika Serikat, di mana perusahaan-perusahaan mempercepat pengiriman katoda tembaga ke gudang-gudang dalam negeri menjelang potensi tarif tembaga olahan yang dapat diberlakukan pada tahun 2027.
Ketika Chile bergerak menuju tahun 2026, konvergensi harga yang tinggi, rencana investasi yang ambisius, perubahan politik, dan tantangan sosial dan peraturan yang terus-menerus menekankan kompleksitas dalam menerjemahkan proyek yang sudah direncanakan menjadi pasokan aktual. Meskipun negara ini akan memperoleh manfaat dari pasar tembaga yang sedang naik, besarnya manfaat tersebut akan bergantung pada seberapa efektif proyek tersebut memproyeksikan kemajuan mulai dari persetujuan hingga konstruksi dan, pada akhirnya, hingga produksi berkelanjutan.