BARU GOLD BARU: Bonanza atau Pembeli Waspadalah?
Dengan harga yang melonjak ke tertinggi sepanjang masa, emas bermutu tinggi tidak pernah lebih menarik. Selama beberapa tahun terakhir, Gold yang baru ditemukan telah menoleh dengan tetesan mantap dari intersep bor yang hampir luar biasa (yaitu 106 g/t Au lebih dari 35,40m) dari proyek Queensway mereka. Ini telah memicu kegembiraan dan skeptisisme. Apakah ini penemuan besar berikutnya, atau terlalu bagus untuk menjadi kenyataan?
Ikhtisar Queensway
Proyek Queensway yang baru Gold’s Found Gold (NFG) mencakup 1756 km2 di Newfoundland, Kanada. Cukup besar untuk terlihat jelas di peta provinsi. Queensway menikmati akses yang sangat baik ke infrastruktur, hanya 15 km di barat Gander. Jalan raya Transcanada melintasi ujung utara properti.
Properti itu dicari untuk logam dasar pada awal tahun 1950 -an, tetapi eksplorasi emas tidak dimulai sampai tahun 1980 -an. Banyak perusahaan dan individu mengerjakan klaim, yang mengarah pada penemuan beberapa prospek emas bermutu tinggi. NFG, yang kemudian dikenal sebagai Palisade Resources Corp, mulai mengerjakan properti pada tahun 2016 dan dengan cepat mengkonsolidasikan klaim di daerah tersebut. Sebagian besar klaim individu tunduk pada NSR yang berkisar dari 1-3%.
NFG telah menyelesaikan pengeboran 650 000 m yang mengejutkan di 20 zona mineralisasi, menghasilkan intersep spektakuler seperti 105 g/t Au lebih dari 27,05m, 430 g/t au lebih dari 5,25m, dan 106 g/t au lebih dari 35,40 m. Mereka adalah beberapa intersep emas terbaik yang dilaporkan di seluruh dunia dalam lima tahun terakhir. Penilaian ekonomi awal dan perkiraan sumber daya perdananya diharapkan akan dirilis pada Q2 2025.
Terlalu bagus untuk menjadi kenyataan?
Pada bulan September 2024, seorang showseller, Iceberg Research, merilis sebuah laporan yang mengkritik NFG karena menyesatkan investor oleh, antara lain, ‘mengolesi’ intersep tingkat tinggi yang lebih lama menjadi intersep kelas yang lebih rendah. Ini seharusnya menciptakan kesan mineralisasi menjadi lebih kontinu, dan lebih menarik, daripada yang sebenarnya. Iceberg mengklaim bahwa NFG telah menerbitkan penampang geologis yang membingungkan dan dengan sengaja menunda mempersiapkan perkiraan sumber daya untuk menyembunyikan kurangnya kesinambungan.
British Columbia Securities Commission telah dua kali mengkritik NFG karena membuat pernyataan yang menyesatkan dan memaksa mereka untuk merilis lebih banyak informasi tentang bagaimana intersep dilaporkan.
Geologi
Mineralisasi emas di Queensway terkonsentrasi di sepanjang dua zona patahan utama: zona patahan Appleton dan zona patahan kolam Joe Batt, dengan beberapa mineralisasi dalam kesalahan yang lebih kecil. Kesalahan subparalel ini berjalan di timur laut-barat daya melalui properti. Batuan tuan rumah adalah batuan sedimen dan beku dari usia Ordovisium. Mereka telah cacat beberapa kali.
Emas itu sendiri terjadi sebagai nugget besar di dalam vena kuarsa-karbonat dengan berbagai tekstur. Emas sangat terkonsentrasi dalam set vena utama yang terjadi di dalam zona sesar kompleks. Emas dikaitkan dengan arsenik, antimon, dan mineral tungsten.
Mineralisasi konsisten dengan deposit emas orogenik epizonal (relatif dekat-permukaan). Bentuk ini ketika batu dimasak oleh panas dan tekanan yang diciptakan oleh pembangunan gunung selama tabrakan antara lempeng tektonik. Ini memecah mineral tertentu yang melepaskan cairan yang mengangkut dan memusatkan emas. Cairan ini mengalir di sepanjang zona patahan yang terbentuk selama pembangunan gunung sebelum mengeras untuk membentuk vena kuarsa-karbonat yang mengandung emas.
Membaca South Line
Tiga hal menonjol ketika mempelajari Queensway: kompleksitas struktural, efek nugget, dan bagaimana data bor data dilaporkan.
Queensway jelas merupakan deposit yang kompleks secara struktural. Informasi yang dirilis oleh NFG berisi banyak referensi untuk ketidakpastian dalam lebar sejati dan orientasi vena yang mengandung emas karena vena pengisi pemotongan silang. Tampaknya ada sistem vena awal yang sangat kaya emas yang telah dipotong, dipotong, dan mungkin sebagian dikonsumsi oleh generasi vena kemudian yang mengandung sedikit atau tidak ada emas. Menemukan sisa-sisa pembuluh darah bermutu tinggi ini tidak akan mudah.
Proyek pengupasan batuan dasar sangat diceritakan. Dari Agustus-November 2023 NFG menggali area 200 x 70 m dari segmen tingkat tinggi dari zona patahan Keats-Baseline. Setahun kemudian proyek pemetaan dan pengambilan sampel terperinci masih berlangsung. Agar melucuti area yang luas seperti itu diperlukan, dan untuk memetakan dan mencicipinya untuk memakan waktu begitu lama, zona bijih harus memang sangat kompleks.
Efek nugget yang ditakuti juga ikut berperan. Emas umumnya tidak kompatibel dengan sebagian besar mineral, satu -satunya hal yang sangat disukainya adalah itu sendiri. Dalam sistem emas bermutu tinggi, beberapa nugget kecil dapat tumbuh seperti bola salju, meninggalkan emas sangat terkonsentrasi menjadi beberapa nugget besar dengan relatif sedikit di antara mereka. Lubang bor yang mengenai nugget akan menghasilkan intersep tingkat tinggi, sedangkan satu bahkan satu meter mungkin sedikit mengenai sedikit jika ada. Mengukur secara akurat tingkat keseluruhan membutuhkan banyak lubang jarak dekat dan perawatan data yang cermat, atau lebih baik lagi sampel curah.
Membaca cetakan halus sangat penting saat mengakses intersep NFG yang mengesankan. Situs web NFG menyoroti 11 intersep, yang semuanya dilaporkan sebagai data bor mentah. Panjangnya adalah ketebalan bor yang dilebih -lebihkan dengan sudut bor vs sudut vena. Intercept 1 (105 g/t Au lebih dari 27,05m) memiliki ketebalan sebenarnya yang diperkirakan 70-95% dari panjang mentah ini, yang berarti zona bijih yang sebenarnya hanya selebar 18,94-25,70m. Intercept 4 (69,2 g/t Au lebih dari 14,15 m) bisa sesingkat 10% dari ketebalan bor ini, atau hanya 1,4 m. Selain itu, ini adalah intersep komposit, rata-rata beberapa intersep jarak dekat serta batuan rendah atau limbah di antaranya.
Sementara ada banyak intersep tingkat tinggi, jumlah intersepsi yang jauh lebih besar (yaitu 1-5m pada 1-3 g/t) telah dilaporkan. Di mana intersep tingkat tinggi hadir, mereka hampir selalu terjadi sebagai interval yang sangat singkat dalam intersep tingkat yang lebih panjang. Ambil intersep besar dari lubang NFGC-23-1210 (27,05 m pada 105 g/t) misalnya. Ini termasuk enam interval tingkat tinggi yang lebih kecil dalam 13,25 m dari bor: 99,4% dari emas terkandung dalam 49% dari interval. Rata -rata 51% lainnya hanya 1,25 g/t. Banyak intersep NFG yang benar-benar tinggi lebih pendek dari 1 m.
Interceps yang dilaporkan sangat miring oleh nugget karena mereka dilaporkan tanpa capping. Banyak perusahaan menangani efek nugget dengan membatasi hasil (memperlakukan semua> 50g/t intersep sebagai 50 g/t misalnya), memastikan bahwa perkiraan sumber daya konservatif dan mencegah kejutan buruk di jalan. Bagaimana NFG memperlakukan pembatasan akan sangat penting dalam menilai potensi sebenarnya secara akurat.
Situs web NFG berisi banyak perbandingan dengan distrik emas bermutu tinggi lainnya, tetapi orang tampaknya sangat tepat: Danau Merah. Danau Merah terkenal dengan endapan orogenik besar, bermutu tinggi, dan untuk menjadi tempat yang menantang untuk saya. Zona emas telah dipotong dan dipindahkan oleh kesalahan, sebagian dikonsumsi oleh tanggul pemotongan dan vena tandus, dan di -remobilisasi oleh cairan hidrotermal. Ada banyak nuggety, emas bermutu tinggi tetapi melacak di mana itu dan ke mana ia pergi mengambil pendekatan yang cermat dan metodis untuk mendefinisikan sumber daya. Ini membutuhkan banyak waktu dan banyak pengeboran; Tidak semua orang memiliki apa yang diperlukan untuk berhasil. Beberapa tahun terakhir telah melihat satu junior, Great Bear Resources, diakuisisi oleh Kinross untuk miliaran dan dilacak cepat untuk produksi, sedangkan emas murni dan Rubicon keduanya terbukti tidak dapat menemukan emas yang mereka harapkan dan mengajukan perlindungan kebangkrutan tak lama setelah memasuki produksi.
Dimana sumber dayanya?
Memperoleh dengan apa yang dimiliki NFG, atau tidak, membutuhkan perkiraan sumber daya. Jadi mengapa butuh 9 tahun dan 650 000 m pengeboran (dan penghitungan) untuk NFG untuk keluar dengan perkiraan?
Penjelasan optimis bermuara pada ukuran dan kesabaran. Queensway adalah paket tanah yang sangat besar tanpa banyak pekerjaan sebelumnya dan kompleksitas struktural membuat hasil interpretasi rumit. Hasil bor yang spektakuler telah menciptakan harapan setinggi langit; Mendefinisikan sumber daya sederhana akan mengecewakan investor, bahkan jika itu kemungkinan akan berkembang seiring pengeboran terus berlanjut. Pengalaman perusahaan seperti Pure Gold adalah pengingat bahwa bergegas ke produksi dengan informasi yang tidak lengkap bisa berakibat fatal. Meluangkan waktu dan uang untuk mengebor keluar dari setoran sebelum membuat klaim yang pasti mungkin menjadi permainan yang cerdas.
Cara hasil bor telah dilaporkan menciptakan kesan yang menguntungkan, tetapi ini adalah peregangan untuk menyebutnya tidak jujur. Semua informasi tersedia di situs web mereka (meskipun regulator provinsi harus memerintahkannya untuk melaporkannya secara lebih rinci). Melaporkan lebar bor alih-alih lebar sejati adalah standar industri untuk proyek tahap awal di mana lebar sejati sering belum diketahui dengan pasti. Interval gabungan mengolesi interval kecil bermutu tinggi di area yang lebih luas, tetapi melaporkan banyak intersep berturut-turut akan menjadi membingungkan dengan sangat cepat, dan interval kecil cenderung diencerkan selama penambangan.
Sebagian besar emas berada di dekat permukaan, baik di kisaran kedalaman lubang terbuka. Operasi pit berbiaya rendah dapat menerima sejumlah besar pengenceran, berpotensi memungkinkan NFG untuk menghindari masalah pelacakan emas yang tidak dapat diprediksi secara rinci.
Pengambilan skeptis melihat House of Cards. Jumlah pengeboran yang sangat besar memungkinkan NFG untuk memilih ceri biasanya hasil yang baik untuk disorot. Mereka mungkin meraih berita utama, tetapi jika mereka tidak terus menerus dan konsisten, mereka tidak banyak berkontribusi pada ekonomi. Bijih yang sangat nuggety juga akan membuat masalah dengan ekstraksi: pabrik dioptimalkan untuk dijalankan pada pakan dan efisiensi yang konsisten dapat turun jika terlalu banyak atau terlalu sedikit emas.
Situs web dan laporan teknis NFG berisi banyak peta skala besar yang menunjukkan mineralisasi skala besar, tetapi melihat pada penampang yang lebih relevan secara geologis mengungkapkan bahwa banyak intersep terbaik dan bahkan beberapa zona mineral itu sendiri sangat berdekatan. Cara penampang ini disajikan, khususnya bar skala kecil yang buram, membuat ini jauh dari jelas. Sulit untuk mengatakan apa tonase keseluruhan nantinya.
Bijih tingkat tinggi sering ditambang dengan pemberhentian bawah tanah kecil untuk mengurangi pengenceran, tetapi menemukan itu akan sulit jika geologinya kompleks, dan pengenceran oleh bahan tingkat rendah akan menjadi masalah utama. Sumber daya kemungkinan akan jauh lebih rendah daripada yang diharapkan oleh investor dari membaca berita utama. Kekecewaan bisa melihat penurunan investasi, yang berarti lebih sedikit pengeboran, lebih sedikit hasil spektakuler, dan lebih sedikit investasi.
Takeaways
New Found Gold telah menghasilkan banyak intersep emas spektakuler di proyek Queensway -nya. Pandangan yang lebih dekat pada hasilnya mengungkapkan deposit yang kompleks dan nuggety yang akan menghadirkan tantangan untuk ditambang. Jangan kaget adalah perkiraan sumber daya yang akan datang jauh lebih rendah daripada yang Anda harapkan dari berita utama. Tonase dan kedalaman mungkin merupakan faktor penentu: mencoba mengejar sumber daya kecil di bawah tanah bermutu tinggi akan membutuhkan perencanaan yang cermat dan eksekusi tanpa cacat, sementara lubang terbuka yang besar dapat mengatasi kompleksitas struktural dengan lebih mudah. Perkiraan sumber daya yang akan datang di Q2 2025 akan menentukan; Pastikan untuk membacanya dengan cermat, rincian tentang bagaimana pengenceran dan pembatasan kelas ditangani akan menjadi faktor yang signifikan.