Harga tembaga mencapai rekor tinggi menjelang tenggat waktu tarif AS, kawat gigi pasar untuk gangguan
Tembaga berjangka melonjak ke tingkat rekor baru Selasa lalu, karena AS dan pasar global terus menanggapi pengenaan tarif 50% yang akan datang pada impor tembaga ke Amerika Serikat. Kenaikan harga mengikuti minggu -minggu yang meningkat antisipasi seputar kebijakan, yang pertama kali diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump awal bulan ini dan dijadwalkan mulai berlaku pada 1 Agustus.
Di Chicago Mercantile Exchange (CME), kontrak tembaga yang paling aktif diperdagangkan – untuk pengiriman September – naik sebanyak 1,6% di siang hari menjadi $ 5,732 per pon, menandai harga tertinggi yang pernah dicatat untuk tembaga di bursa. Tinggi bersejarah ini datang di tengah volatilitas yang meningkat dan pergeseran ekspektasi ketika pedagang, produsen, dan investor berusaha untuk menilai potensi konsekuensi dari ukuran perdagangan yang masuk.
Reli dalam harga tembaga mendapatkan momentum tak lama setelah Gedung Putih secara resmi memperkenalkan rencana tarif, yang dicirikan sebagai langkah menuju melindungi industri penambangan domestik dan logam. Sejak pengumuman itu, Copper Futures telah naik melewati ambang batas $ 5,00 per pon untuk pertama kalinya dalam sejarah. Pada 8 Juli, Copper mencatat gain persentase dua digit satu hari, menandakan respons pasar yang signifikan terhadap pengumuman tersebut. Harga telah naik 2% lagi, berkontribusi terhadap keuntungan kumulatif lebih dari 40% sejak awal tahun.
Pertunjukan ini menempatkan tembaga di depan hampir semua komoditas lain pada tahun 2025, termasuk pemain yang secara tradisional kuat seperti emas. Analis menghubungkan lonjakan harga dengan kombinasi aktivitas spekulatif, kekhawatiran pasokan jangka pendek, dan ketidakpastian seputar lingkungan perdagangan global.
Pasar internasional bereaksi
Kenaikan harga tembaga belum terbatas pada pertukaran AS. Pada London Metal Exchange (LME), kontrak tembaga tembaga untuk pengiriman tiga bulan naik 0,8% pada hari Selasa menjadi sekitar $ 9.860 per metrik ton. Sementara peningkatan di London kurang dramatis daripada di New York, itu mencerminkan kekhawatiran global bahwa tarif AS dapat mengubah aliran perdagangan tembaga, berdampak pada persediaan, dan mengganggu keseimbangan harga di pasar utama lainnya.
Pergeseran kebijakan sudah mengarah pada perubahan yang dapat diamati dalam perilaku perdagangan. Importir dan pemasok menyesuaikan strategi pengadaan saat tenggat waktu 1 Agustus semakin dekat. Menurut laporan pengiriman dan bea cukai, arus masuk tembaga ke Amerika Serikat telah melambat dalam beberapa minggu terakhir. Beberapa importir dilaporkan mempercepat pengiriman untuk mengalahkan tenggat waktu tarif, sementara yang lain menskalakan pesanan di tengah kekhawatiran tentang kenaikan biaya dan ketidakpastian permintaan di masa depan.
Efek jangka pendek: penarikan inventaris dan potensi pembalikan
Menurut analis di ANZ Bank, pengenaan tarif kemungkinan akan mendorong pembeli AS untuk menarik lebih banyak dari inventaris domestik dalam waktu dekat. Dalam komentar kepada Reuters, para analis menyarankan bahwa peningkatan ketergantungan pada stok internal ini dapat mengurangi permintaan untuk tembaga impor, setidaknya untuk sementara, dan mungkin menyebabkan tekanan ke bawah pada harga tembaga di pasar AS dan internasional.
Jika penumpukan dalam inventaris cukup untuk memenuhi permintaan jangka pendek, lonjakan harga saat ini bisa terbukti tidak berkelanjutan. Pedagang dan analis menonton dengan cermat untuk tanda-tanda bahwa membeli momentum melambat atau pengguna akhir menunda pembelian sebagai tanggapan terhadap peningkatan biaya.
Data pasar dari fasilitas penyimpanan utama di AS, termasuk gudang di New Orleans, Houston, dan Los Angeles, menunjukkan meningkatnya tingkat stok dalam beberapa minggu terakhir, meskipun angka yang tepat tetap tidak tersedia sambil menunggu pengungkapan lebih lanjut dari CME dan LME. Volume pengiriman melalui pelabuhan Key West Coast, di mana banyak impor tembaga negara itu tiba, juga telah melambat sejak pertengahan Juli, menambahkan bukti lebih lanjut tentang pergeseran dinamika pasokan.
Dampak hilir dan respons industri
Efek dari reli harga tembaga diharapkan riak melalui berbagai industri. Tembaga adalah input kritis di sektor termasuk konstruksi, elektronik konsumen, manufaktur otomotif, telekomunikasi, dan infrastruktur energi terbarukan. Peningkatan biaya tembaga yang berkelanjutan dapat meningkatkan biaya produksi di seluruh industri ini, terutama untuk perusahaan yang mengandalkan kontrak pasokan jangka panjang atau beroperasi dengan margin input yang sempit.
Beberapa produsen telah menyuarakan kekhawatiran tentang potensi kekurangan material dan inflasi biaya. Kelompok -kelompok industri yang mewakili pembangun rumah, pembuat alat, dan pengembang jaringan listrik telah mengeluarkan pernyataan yang mendesak pembuat kebijakan federal untuk mempertimbangkan dampak ekonomi yang lebih luas dari tarif pada tembaga dan bahan industri lainnya.
Produsen tembaga dalam negeri dapat mengambil manfaat dari berkurangnya persaingan dari pemasok asing, tetapi analis memperingatkan bahwa kapasitas operasi penambangan dan peleburan AS mungkin tidak cukup untuk memenuhi permintaan sepenuhnya – setidaknya dalam jangka pendek. Meningkatkan produksi domestik adalah proses yang intensif modal dan memakan waktu, dan kelambatan dalam peningkatan output dapat lebih lanjut meregangkan rantai pasokan, terutama jika inventaris terkuras dengan cepat setelah tarif mulai berlaku.
Ketidakpastian jangka panjang dan implikasi kebijakan
Prospek jangka panjang untuk harga tembaga tetap tidak pasti. Sementara respons pasar langsung telah bullish, ada banyak perdebatan tentang apakah keuntungan akan bertahan begitu tarif sudah ada dan pasar menyesuaikan dengan struktur perdagangan yang baru. Banyak yang akan tergantung pada kondisi pasokan global, pergeseran permintaan dari ekonomi besar seperti Cina dan India, dan setiap langkah perdagangan pembalasan dari negara-negara pengekspor tembaga.
Beberapa organisasi perdagangan internasional telah menimbulkan kekhawatiran tentang potensi eskalasi, terutama jika negara -negara lain memandang tarif AS sebagai pelanggaran terhadap perjanjian perdagangan yang ada atau sebagai bagian dari tren kebijakan proteksionis yang lebih luas. Respons dapat mencakup pembatasan akses AS ke mineral kritis atau barang jadi lainnya, yang akan semakin memperumit rantai pasokan global.
Sementara itu, pasar keuangan akan mengawasi dengan cermat sinyal lebih lanjut dari Federal Reserve AS, yang telah mengisyaratkan potensi penyesuaian terhadap kebijakan moneter dalam menanggapi tekanan inflasi yang digerakkan oleh komoditas. Meningkatnya harga logam, terutama dalam input industri inti seperti tembaga, dapat mempengaruhi data inflasi yang lebih luas dan mempengaruhi keputusan suku bunga di paruh kedua tahun ini.