Kenaikan Pasokan Indonesia untuk Membebani Harga Alumina di Q3

Laporan ini adalah bagian dari S&P Global Commodity Insights ‘Metals Trade Review Series, di mana kita menggali dataset dan mencerna beberapa tren utama dalam bijih besi, batubara metalurgi, tembaga, alumina, kobalt, lithium, nikel dan baja dan memo. Kami juga mengeksplorasi apa yang bisa dibawa beberapa bulan ke depan, dari penawaran dan permintaan bergeser ke arbitrase baru dan fluktuasi penyebaran kualitas.

Pasar alumina global diperkirakan akan menghadapi tekanan pada kuartal ketiga tahun 2025, didorong oleh peningkatan pasokan dari proyek -proyek kilang baru yang meningkat di Indonesia.

Namun, sentimen pasar beragam di tengah ketidakpastian perdagangan global yang berlaku, dengan peserta memantau tren arbitrase Cina dan pasokan bauksit Guinean untuk arah yang lebih jelas.

“Dalam waktu dekat, kami berharap pasar tetap peka terhadap fluktuasi potensial dalam perdagangan bauksit (dibuka di tab baru) dan setiap penundaan dalam jadwal proyek yang sedang berlangsung,” kata Karen Norton, analis aluminium utama di S&P Global Commodity Insights. “Melihat lebih jauh ke depan, penting untuk mengakui bahwa proyeksi ini sebagian besar bergantung pada keberhasilan proyek dan ekspansi alumina, dan juga strategi hilir di negara -negara seperti Indonesia dan Guinea.”

Platts, bagian dari wawasan komoditas, menilai tolok ukur harga alumina Australia pada $ 368/MT FOB pada 16 Juli. Q2 melihat harga FOB Australia memegang perusahaan dalam kisaran $ 329- $ 375/MT, sedangkan fob Brazil atlantic diferensial melayang di premium $ 20- $ 25/mt.

Sementara itu, harga alumina domestik Tiongkok yang dinilai Platts berada di Yuan 3.200/MT ex-works Shanxi pada 16 Juli, dengan harga Q2 berfluktuasi dalam rentang Yuan 2.850-3.310/MT Ex-Works Shanxi.

Proyek kilang di Indonesia

Pada Q2, harga alumina sebagian besar memiliki jangkauan karena para pelaku pasar mengadopsi sikap hati -hati sambil memantau kemajuan proyek kilang baru di Indonesia. Ini termasuk Pt Borneo Alumindo Prima Refinery Hangzhou Jinjiang, Bintan Alumina Indonesia Fase III dari Shandong Nanshan dan kilang Mempawah Pt Borneo Alumina Indonesia.

Pindah ke Q3, tekanan dari peningkatan pasokan yang keluar dari proyek -proyek ini tetap kuat, kata peserta pasar.

Hangzhou Jinjiang 1 juta MT/tahun PT Borneo Alumindo Prima Refinery telah memulai penjualan komersial setelah akuisisi izin penjualan ekspornya di Q2, sumber yang akrab dengan pabrik mengatakan kepada Platts, mencatat bahwa kapasitas operasional telah meningkat secara bertahap. Sumber menunjukkan bahwa mencapai kapasitas operasional penuh tergantung pada tingkat inventaris saat ini.
Saat ini, produk dikirimkan dalam tas, tetapi pengiriman curah, yang lebih disukai di pasar laut, diantisipasi untuk memulai dengan Q4, sumber menambahkan.

Ekspansi Bintan Fase III Shandong Nanshan, dengan kapasitas 1 juta MT/tahun, ditugaskan pada bulan Juli. Output produksi diperkirakan akan stabil pada bulan Agustus, kata sumber yang akrab dengan pabrik tersebut.

Kapasitas kilang diperkirakan akan mulai dari 500.000 MT/tahun dan secara bertahap naik ke kapasitas penuh, dengan Fase IV diharapkan akan ditugaskan di Q4, kata sumber pasar.

Kilang Mempawah 1 juta MT/tahun dioperasikan oleh PT Borneo Alumina Indonesia, yang dimiliki bersama oleh PT Indonesia Asahan Aluminium, atau Inalum, dengan 60% saham dan PT Antam dengan 40% saham.

Sumber yang akrab dengan pabrik mengatakan kepada Platts bahwa produksi saat ini sedang dalam proses dan bukan untuk penjualan eksternal terutama karena inalum, sebagai pemegang saham, terutama akan membeli alumina yang diproduksi oleh Mempawah Refinery.

Meskipun pasokan tambahan yang diharapkan dari Indonesia cenderung menekan harga alumina ke depan. Peserta pasar mengatakan dampak akhirnya akan sangat tergantung pada volume aktual yang tersedia di pasar spot pada saat itu.

Pasokan bauksit Guinean

Impor bauksit China secara keseluruhan melihat volume yang kuat pada bulan April dan Mei, yang mencapai 38,19 juta MT, didukung oleh permintaan yang kuat dari kilang dan pasokan dari Guinea, meskipun beberapa tambang bauksit menghadapi tantangan operasional setelah pengumuman pemerintah Guinea dapat membatalkan 51 lisensi pertambangan di berbagai mineral.

Guinea, memegang cadangan Bauksit terbesar yang diketahui di dunia, mempertahankan posisinya sebagai pemasok bauksit top China hingga April dan Mei, dengan volume Mei diekspor ke Cina mencapai 13,2 juta MT dan volume April dengan total 16,7 juta MT, data bea cukai China menunjukkan.

Kontrak Istilah Q3 untuk Bauxite Guinean tingkat standar dinegosiasikan sekitar $ 75/DMT berdasarkan CIF China, menurut sumber pasar. Harga spot dilaporkan diperdagangkan mendekati paritas dengan harga kontrak berjangka, melayang di sekitar level pertengahan $ 70/DMT.

Saat Guinea memasuki musim curah hujan puncaknya, kegiatan penambangan dan ekspor bauksit mungkin mengalami gangguan, mengakibatkan pengurangan output dan tantangan logistik, kata sumber. Sementara potensi kenaikan harga bauksit dapat mendukung harga alumina, gerakan ke atas mungkin dibatasi oleh tekanan ke bawah dari pasokan yang meningkat, tambah mereka.

Sumber menyoroti bahwa ketidakpastian tetap ada dalam pasokan bauksit, karena beberapa tambang dapat melanjutkan produksi setelah pengurangan sementara. Ini bisa membebani harga bauksit dan, pada gilirannya, menciptakan ruang untuk potensi penurunan harga di alumina.

Peluang arbitrase untuk impor Cina

Dengan meningkatnya pasokan Indonesia dan tekanan pada harga FOB Australia, beberapa pelaku pasar memantau pergeseran peluang arbitrase ke Cina. Telah ada pembicaraan yang berkembang bahwa kelebihan pasokan Q3 di pasar laut dapat membuka kembali jendela impor untuk Cina karena kesenjangan harga antara alumina di laut dan alumina domestik melebar.

Beberapa peserta mengatakan arbitrase sekarang dapat diterapkan secara teoritis, meskipun transaksi aktual tetap tidak pasti. Produksi Cina domestik juga meningkat, dengan kapasitas baru secara bertahap mengangkat output, dan itu dapat memengaruhi peluang arbitrase, tambah mereka.

Sentimen pasar Q3 saat ini beragam. Beberapa mengharapkan harga alumina FOB Australia untuk menemukan lantai yang didukung oleh impor Tiongkok, sementara yang lain mempertahankan kehati -hatian ketika dinamika arbitrase berkembang.
Sumber: Platts