Perjalanan rollercoaster bijih besi yang sulit akan terus berlanjut dalam jangka pendek meskipun harga naik pada minggu lalu dengan harga spot keseluruhan kuartal September 2024 turun ke posisi terendah dalam dua tahun karena melemahnya permintaan baja global dan penurunan produksi baja di Tiongkok.

Edisi terbaru Departemen Perindustrian, Sains dan Sumber Daya (DISR). Kuartalan Sumber Daya dan Energi: September 2024 memperkirakan harga yang lebih rendah selama periode perkiraan hingga tahun 2026. Hal ini pada gilirannya akan mengurangi pendapatan ekspor Australia untuk bahan pembuatan baja sebesar lebih dari $30 miliar tahun ini, dari $138 miliar pada tahun 2023–24 menjadi $107 miliar pada tahun 2024–25, dan turun menjadi $99 miliar pada tahun 2023–2024. 2025–26.

Volume ekspor meningkat pada kuartal Juni 2024 di tengah peningkatan produktivitas dan peningkatan beberapa tambang baru. Diperkirakan akan meningkat sebesar 1,7% per tahun selama dua tahun ke depan hingga mencapai 930 juta ton pada tahun 2025-26.

Volatilitas terus berlanjut selama kuartal terakhir karena harga acuan bijih besi (dasar 62% Fe halus CFR Qingdao) anjlok lebih dari 10% pada pertengahan Agustus menjadi di bawah US$90 per ton. Harga-harga terkonsolidasi dan kembali menguat pada akhir bulan Agustus sehingga rata-rata harga menjadi sekitar US$95 pada kuartal tersebut.

Harga kargo bijih besi dengan kandungan besi 62% naik menuju US$94 pada awal Oktober tahun ini.

“Secara keseluruhan, harga bijih besi telah turun lebih dari sepertiganya sejak awal tahun 2024. Penurunan ini mencerminkan melemahnya permintaan baja di Tiongkok dalam konteks pertumbuhan yang kuat dalam pasokan bijih besi,” Laporan DISR bulan September mengatakan.

Medan terjal: Pergerakan harga tertinggi dan terendah

Dalam tinjauan triwulanannya, ANZ mencatat para investor telah merespons lemahnya pertumbuhan Tiongkok melalui peningkatan posisi short dalam jumlah besar di kompleks komoditas.

ANZ menyoroti pasar bijih besi yang berada dalam kondisi lemah dalam beberapa bulan terakhir dengan harga spot berpotensi turun hingga US$80/t dalam skenario terburuk di mana pasokan domestik Tiongkok akan tersingkir dari pasar. Penurunan permintaan sebesar 10% akan menyebabkan harga turun hingga US$60/t, menurut ANZ.

Perkiraan penurunan harga ANZ sejalan dengan perkiraan DISR, yang juga telah direvisi turun sekitar US$4 per ton (FOB) pada tahun 2024 dan 2025 dibandingkan dengan perkiraan bulan Juni, sedangkan harga tahun 2026 telah direvisi turun sebesar US$1 per ton.

Dari perkiraan harga rata-rata sebesar US$92/t FOB pada tahun 2024, harga acuan bijih besi kini diperkirakan akan turun menjadi rata-rata US$80 pada tahun 2025, kemudian turun lebih jauh lagi menjadi sekitar US$76 pada tahun 2026, menurut laporan DISR.

Menurut ANZ Laporan triwulanan bulan September, pelemahan yang sedang berlangsung di sektor properti Tiongkok di tengah kekhawatiran yang lebih luas terhadap pertumbuhan ekonomi global telah menyebabkan harga-harga menguji level support utama.

“Fundamental pasar melemah. Kami memperkirakan peningkatan pasokan pada paruh kedua tahun ini dari eksportir utama seiring dengan upaya mereka mengatasi gangguan akibat cuaca dan masalah operasional,” Catatan laporan triwulanan ANZ bulan September.

“Hal ini terjadi karena tantangan yang dihadapi industri baja Tiongkok masih kuat. Tiongkok menunjukkan sedikit kecenderungan untuk lebih merangsang sektor properti. Langkah-langkah yang diambil hingga saat ini hanya berdampak kecil pada peningkatan kepercayaan di pasar properti. Fokusnya tetap pada peningkatan pasokan perumahan sosial dengan memanfaatkan persediaan yang belum terjual dari sektor swasta.

“Risiko tetap condong ke sisi negatifnya. Ekspor baja Tiongkok meningkat pesat pada tahun 2024. Namun, hal ini mungkin mendapat ancaman karena meningkatnya ketegangan dengan mitra dagang seperti Eropa dan Amerika Serikat. Tiongkok juga merasionalisasi proses persetujuannya untuk kapasitas baja baru. Sebelumnya syarat untuk membangun pabrik baru adalah penghapusan kapasitas yang ada. Aturan-aturan tersebut tidak akan berlaku lagi, dengan program alternatif yang akan dikembangkan. Hal ini dapat mengakibatkan penurunan produksi baja, sehingga membebani permintaan bijih besi.”

Ekspor pasang surut

DISR memperkirakan dua produsen bijih besi terbesar di dunia – Australia dan Brasil – akan terus meningkatkan volume ekspor secara kolektif sebesar 3,1% per tahun hingga tahun 2026. Hal ini menyusul peningkatan proyek greenfield untuk para penambang Australia dan ekspansi besar-besaran yang direncanakan oleh produsen Brasil.

Meskipun naik turunnya harga bijih besi membuat pasar frustrasi, volume ekspor bijih besi Australia meningkat pada kuartal bulan Juni karena peningkatan produktivitas dan peningkatan produksi tambang baru.

Volume ekspor bijih besi negara ini diperkirakan akan meningkat sebesar 1,7% setiap tahun selama dua tahun ke depan hingga mencapai 930 juta ton pada tahun 2025-26.

Total pengiriman bijih besi Brasil naik 1,6% tahun-ke-tahun pada kuartal Juni 2024. Vale (NYSE:VALE), yang menyumbang lebih dari 80% produksi bijih besi dalam negeri, mencatat peningkatan produksi sebesar 7,3% untuk menghasilkan 80,6 Jumlah bijih pada Q2 2024.

Brasil diperkirakan akan meningkatkan ekspor sekitar 6% per tahun selama periode perkiraan hingga tahun 2026.

Pasokan baru dari produsen-produsen baru di Afrika juga diperkirakan akan berkontribusi terhadap pertumbuhan perdagangan bijih besi global, termasuk dari tambang Simandou di Guinea (gambar di atas) yang menargetkan produksi pertama pada tahun 2025.

Di luar Australia dan Brazil, DISR memperkirakan ekspor bijih besi akan didukung oleh pasokan tambahan dari Kanada dan India.

Namun, ekspor bijih besi Australia diperkirakan akan mencapai 937 juta ton pada tahun 2026 sementara pendapatan ekspor diperkirakan akan menurun setelah mencapai $138 miliar pada tahun 2023-2024, yang mencerminkan volume produksi yang lebih tinggi dan harga yang lebih kuat. Harga yang moderat dan nilai tukar AUD/USD yang sedikit lebih tinggi diperkirakan akan menyebabkan pendapatan yang lebih rendah menjelang tahun 2026.

Total pendapatan ekspor diperkirakan akan menurun menjadi $107 miliar pada tahun 2024–25 – kemudian turun menjadi sekitar $99 miliar pada tahun 2025–26.

Tahun ini dimulai dengan penguatan harga spot bijih besi setelah kenaikan yang stabil pada semester kedua tahun 2023, yang didorong oleh sentimen positif terkait dengan kebijakan stimulus yang diberikan kepada perekonomian Tiongkok.

Pada bulan Maret, harga kemudian turun ke posisi terendah dalam tujuh bulan, mencerminkan meningkatnya kekhawatiran terhadap peningkatan pesat persediaan bijih besi Tiongkok di tengah lesunya pertumbuhan produksi baja. Pada tanggal 1 April, harga bijih besi berjangka di Singapura turun 4,3% menjadi di bawah US$97/t – terendah dalam 10 bulan yang menambah penurunan tajam dari lebih dari US$130 di bulan Januari.

Meskipun naik turunnya harga bijih besi terus membuat frustrasi para penambang dan investor, fundamental permintaan jangka panjang untuk bahan pembuat baja terlihat kuat meskipun setelah beberapa tahun naik dan turun.

Menulis ke Adam Orlando di Pertambangan.com.au

Images: Rio Tinto & DISR