Perpanjangan Larangan Ekspor Kobalt Kongo menyoroti tantangan dalam mengelola pengaruh pasar global
Republik Demokratik Kongo (DRC), produsen kobalt terbesar di dunia, telah memperluas larangan ekspornya pada kobalt dengan tiga bulan lagi. Keputusan tersebut, yang bertujuan memperkuat pengaruh negara terhadap penetapan harga kobalt, mencerminkan upaya berkelanjutan oleh pemerintah Kongo untuk mengubah posisi dominannya dalam rantai pasokan global menjadi leverage ekonomi yang lebih besar. Namun, langkah tersebut belum memiliki dampak pasar yang mungkin dimaksudkan oleh pejabat.
Diumumkan awal pekan ini, perpanjangan datang setelah larangan ekspor awal, diterapkan pada Februari 2025, menyebabkan lonjakan singkat dengan harga kobalt. Namun, kali ini, respons harga sangat minim, mencerminkan harapan yang lebih luas di antara para peserta pasar yang mungkin terjadi, dan menggarisbawahi tantangan persisten dengan dinamika permintaan kelebihan pasokan dan pergeseran.
Realitas rantai pasokan dampak tumpul
Terlepas dari peran sentral DRC dalam produksi kobalt global, pengaruh negara terhadap harga tetap dibatasi oleh faktor struktural. Salah satu yang paling signifikan adalah status Cobalt sebagai produk sampingan dari penambangan tembaga. Tembaga adalah generator pendapatan yang jauh lebih besar untuk Kongo, dan setiap upaya untuk mengekang risiko produksi kobalt yang mengganggu output tembaga, yang diminati secara global.
Dinamika ini menyulitkan Kongo untuk secara langsung mengendalikan pasokan kobalt dengan cara yang sama seperti Indonesia, misalnya, telah mulai mengelola produksi nikel menggunakan kuota tambang. Sedangkan Indonesia dapat membatasi ekstraksi nikel langsung, Kongo harus membatasi penambangan tembaga untuk memotong output kobalt – langkah yang akan membawa biaya ekonomi yang cukup besar.
Industri tembaga Kongo saat ini mendapat manfaat dari harga global yang tinggi, dengan London Metal Exchange melaporkan perdagangan tembaga mendekati $ 9.900 per ton. Perusahaan yang beroperasi di Kongo, seperti CMOC Group China dan Glencore yang berbasis di Swiss, memiliki insentif keuangan yang kuat untuk mempertahankan atau meningkatkan produksi tembaga. Karena kobalt biasanya pulih di samping tembaga, produksi kobalt terus berlanjut, terlepas dari pembatasan ekspor.
Efek pasar yang tertunda dan penyangga inventaris
Faktor lain yang menumpulkan dampak larangan ekspor adalah persediaan kobalt yang ada dalam rantai pasokan global. Biasanya membutuhkan waktu sekitar 90 hari untuk produk kobalt menengah Kongo – terutama kobalt hidroksida – untuk mencapai fasilitas pemurnian di Cina. Akibatnya, dampak penuh dari larangan awal Februari belum dirasakan dalam rantai pasokan fisik.
Impor Kobalt Kongo China tetap tinggi di bulan -bulan segera setelah pengumuman larangan itu, dengan lebih dari 50.000 metrik ton tercatat pada bulan Maret dan April. Volume impor yang berkelanjutan ini, bersama dengan kelebihan pasokan kobalt bertahun -tahun, telah membuat rantai pasokan Cina membengkak.
Benchmark Mineral Intelligence (BMI), sebuah konsultasi pasar, memperkirakan bahwa saham kobalt yang diadakan di luar Kongo sekarang berjumlah 8 hingga 10 bulan konsumsi global pada kuartal kedua tahun 2025. Bantal inventaris ini berarti bahwa bahkan pembatasan ekspor yang diperpanjang dari Kongo mungkin tidak menyebabkan kekurangan atau harga yang signifikan dalam jangka waktu dekat. BMI memperkirakan bahwa stok hidroksida kobalt China tidak mungkin berjalan rendah sampai akhir 2026, dengan asumsi tidak ada perubahan besar dalam tren konsumsi atau gangguan pasokan.
Perlambatan permintaan dari sektor baterai
Perpenahan tantangan bagi Kongo adalah penurunan permintaan kobalt secara bertahap di industri baterai. Dalam beberapa tahun terakhir, produsen kendaraan listrik Cina (EV) semakin bergeser dari kimia baterai kobalt-berat ke alternatif seperti lithium besi fosfat (LFP), yang tidak bergantung pada kobalt.
Menurut data yang dikumpulkan oleh pasar logam Shanghai untuk Cobalt Institute, konsumsi kobalt sulfat oleh sektor katoda baterai China menurun pada tahun 2024. Karena pasar terbesar di dunia untuk baterai EV, berkurangnya permintaan kobalt di Cina memiliki dampak besar pada harga global dan ekspektasi permintaan jangka panjang.
Ekspor Kuota yang Dipertimbangkan
Dihadapkan dengan efektivitas terbatas dari larangan ekspor selimut, pemerintah Kongo dilaporkan mengeksplorasi sistem kuota ekspor sebagai alternatif potensial. Sistem seperti itu akan memungkinkan ekspor kobalt yang terbatas dan terkontrol daripada larangan penuh.
Namun, menerapkan dan menegakkan kuota ekspor menghadirkan tantangan logistik dan peraturan. Selain itu, kuota tidak akan secara langsung membahas akumulasi inventaris kobalt yang berkelanjutan di dalam negeri, juga tidak akan menjamin respons harga yang berarti di pasar global yang jenuh.
Pemerintah belum mengindikasikan tingkat harga apa yang dianggapnya dapat diterima atau diinginkan untuk kobalt. Tanpa target harga yang jelas atau mekanisme penegakan hukum, efektivitas sistem kuota berbasis masa depan tetap tidak pasti.
Analis industri telah menunjukkan pendekatan Indonesia terhadap kebijakan mineral sebagai model potensial untuk Kongo. Dalam beberapa tahun terakhir, Indonesia telah mengikat izin ekspor mineral untuk komitmen untuk investasi pemrosesan domestik. Strategi ini telah menyebabkan pembangunan smelter baru di sektor nikel dan tembaga, secara efektif mendorong penambahan nilai di dalam negeri.
Kongo berpotensi mengejar jalur yang sama dengan menghubungkan akses ekspor kobalt ke persyaratan untuk pemurnian lokal atau pemrosesan hilir. Sementara strategi seperti itu tidak akan menyelesaikan masalah kelebihan produksi kobalt-mengingat status produk sampingannya-itu dapat membantu negara menangkap bagian nilai yang lebih besar dari sumber daya alamnya.
Terlepas dari dominasinya dalam produksi, negara ini memiliki alat terbatas untuk mempengaruhi harga tanpa reformasi struktural yang lebih luas atau kerja sama pasar. Larangan ekspor yang diperluas kemungkinan akan menjaga tekanan pada logistik pasokan dan dapat mempengaruhi tingkat stok global dari waktu ke waktu. Namun, kecuali disertai dengan perubahan dalam produksi, pemulihan permintaan, atau tindakan pasar yang terkoordinasi, dampaknya terhadap harga mungkin tetap marjinal.