Premium Tembaga Comex Diperkirakan Bertahan selama 18 Bulan, Kata Pejabat LME
Tembaga yang diperdagangkan di bursa Comex AS diperkirakan akan mempertahankan harga premiumnya di London Metal Exchange (LME) setidaknya selama satu setengah tahun, menurut komentar yang disampaikan Kamis oleh Robin Martin, kepala pengembangan pasar di LME. Berbicara di Konferensi Tembaga Dunia Asia, Martin mengatakan kesenjangan antara kedua tolok ukur tersebut telah menjadi fitur struktural pasar dan sepertinya tidak akan selesai dalam waktu dekat.
Martin mencatat bahwa harga tembaga di Comex secara konsisten diperdagangkan 2% hingga 3% di atas level LME. Dia mengaitkan perbedaan tersebut sebagian besar dengan ketidakpastian tarif tembaga di Amerika Serikat, yang menurutnya telah mendorong perubahan dalam cara penyimpanan dan harga logam fisik di seluruh bursa. “Ada premi yang terus-menerus pada kontrak CME sebesar 2 hingga 3% dan menurut saya adil untuk mengatakan bahwa ini mungkin merupakan perbedaan struktural di pasar yang kemungkinan akan bertahan,” katanya.
Selisih harga tersebut disertai dengan perpindahan persediaan dari sistem LME. Stok telah berpindah dalam jumlah besar ke gudang-gudang AS, dimana persediaan di bursa baru-baru ini melebihi 400,000 short ton. Peningkatan di Comex kontras dengan penurunan tingkat penyimpanan LME, yang mencerminkan perubahan dinamika perdagangan terkait dengan tarif dan paparan terhadap pasar AS.
Selain komentar mengenai tren harga, Martin menguraikan langkah-langkah yang diambil LME untuk memperluas akses bagi pelaku pasar Tiongkok. Upaya-upaya ini termasuk membuat yuan luar negeri dapat diterima sebagai jaminan dan bekerja sama dengan bank-bank besar di Tiongkok untuk memudahkan proses partisipasi lembaga-lembaga dalam negeri. Dia mengatakan bursa secara aktif menjalankan inisiatif ini sebagai bagian dari rencana untuk meningkatkan keterlibatan dengan pengguna Tiongkok.
Martin juga mengatakan LME sedang menjajaki potensi penyertaan obligasi pemerintah Tiongkok sebagai jaminan yang memenuhi syarat dalam lembaga kliringnya. Penambahan instrumen tersebut akan memperluas jangkauan aset keuangan yang diterima oleh bursa dan selanjutnya dapat mengintegrasikan mitra Tiongkok ke dalam perdagangan dan kliring LME.
Komentarnya menunjukkan adanya beberapa perubahan di pasar tembaga, salah satunya melibatkan hubungan harga antara acuan AS dan London, dan lainnya terkait dengan mekanisme akses dan jaminan yang bertujuan untuk meningkatkan partisipasi dari Tiongkok. Kedua perkembangan tersebut menunjukkan tren struktural yang terus berkembang yang memengaruhi perilaku perdagangan, distribusi inventaris, dan kebijakan pertukaran di seluruh perdagangan tembaga global.